Il Rosso e Il Nero

Episod

• LITIGIO IN FAMIGLIA. Una Fed divisa lascia spazio ai mercati 19.06.2026 7min

  Non avendo la forza per tagliare i tassi di policy, Warsh e Bessent cercano di fare scendere quelli a lungo, decisivi per i mutui. Perché Warsh, come a suo tempo Greenspan, vuole che i mercati riprendano a pensare con la loro testa e non con quella della Fed.
• COSTRUTTIVI, NONOSTANTE TUTTO. Crescita e utili tengono, alla fine è questo che conta 12.06.2026 8min

  La correzione dei mercati azionari è più che dovuta, ma non si trasformerà in un’inversione di tendenza. La crescita, trainata dagli investimenti in AI, non è in discussione e le stime sugli utili per il 2026 e il 2027 non si conciliano con un bear market.
• L'AI VISTA DAI BOND. Una relazione più complessa di come potrebbe sembrare 05.06.2026 8min

  L’AI genererà probabilmente disinflazione a medio termine, ma nel breve crea inflazione. Per Warsh sarà difficile giustificare i tagli con l’AI in un quadro di piena occupazione e di disavanzi pubblici sotto controllo ma elevati.
• IL PARCO GIOCHI. Operatività degen, yolo, fomo e ultraspeculazione ultraseria 29.05.2026 8min

  Si fa più mirata la corsa ai titoli dell’intelligenza artificiale. Il coinvolgimento del retail ricorda la dinamica dei meme stocks dei tempi del Covid, ma con molto maggiore maturità e consapevolezza. Un peccato, se si mantiene la dovuta prudenza, voltare le spalle al fenomeno.
• RES EXTENSA. Le materie prime come diversificazione e opportunità 22.05.2026 7min

  Sale la tecnologia e sale il petrolio, ma nei portafogli la prima è ben rappresentata, mentre il peso dell’energia è ridotto. Abbinare i due settori può essere in realtà una buona diversificazione.
• IL TEMERARIO. Perché il rialzo azionario prova a sfaldare tutto e tutti 15.05.2026 7min

  Inflazione, crisi energetica e possibili rialzi dei tassi non preoccupano molto le borse, concentrate sugli utili e sulle prospettive dell’AI. Dopo hyperscalers e memorie, si apre ora il ciclo della fotonica, nel quale è presente anche l’Europa.
• IMPERO DI MEZZO. La centralità della Cina nella guerra e nella corsa all'AI 08.05.2026 8min

  Sarà a Pechino che Trump e XI troveranno una via d’uscita al conflitto nel Golfo? Intanto l’AI cinese avanza, ma continua ad avere valutazioni molto più basse di quella americana, che si cinesizza nel suo modello di business.
• IL DESTINO DELL'INFLAZIONE. Che cosa prevarrà tra scarsità e sovrapproduzione? 04.05.2026 8min

  Molti fattori strutturali spingono l’anno prossimo, una volta passati gli effetti della crisi energetica, verso la disinflazione. I fattori politici (disavanzi, tagli dei tassi in America) e climatici (El Nino) andranno però nella direzione opposta.
• IL BLOCCO. La bella istantanea e la nebbia sulla prossima fase 24.04.2026 7min

  I mercati si concentrano sull’unico scenario certo, il presente, e vedono una netta prevalenza di fattori positivi. Il quadro è però molto fluido e induce a considerare l’acquisto di protezione per i portafogli.
• A CHE PUNTO ERAVAMO. Che ne è di quello che ci preoccupava prima della guerra? 17.04.2026 8min

  Il conflitto ha fatto apparire secondari i problemi che angustiavano i mercati in precedenza e ha rivelato una resilienza imprevista in molti settori, tra cui quello energetico. Ora bisogna però che la guerra finisca davvero. 
• GLI EFFETTI DELLA GUERRA. Il boom inflazionistico incontra la stagflazione 10.04.2026 7min

  Perché l’azionario recupera quasi tutto mentre i governativi lunghi restano indietro. I sussidi dei governi sull’energia conterranno l’inflazione ma peseranno sui disavanzi pubblici. La Cina riesce a mantenere invariati gli approvvigionamenti di petrolio e conferma la strategia della pazienza verso Taiwan.
• QUANTO COSTA LA GUERRA. Mezzo punto in più di inflazione e in meno di crescita 07.04.2026 7min

  La buona tenuta dei mercati azionari e obbligazionari permette ai governi di contenere il costo del debito e non genera, se non in misura limitata, un effetto ricchezza negativo che comprimerebbe i consumi.
• UN QUADRO COMPLESSO. Quanto è giustificata la tenuta dei mercati? 27.03.2026 7min

  Tra Taco e trattative, le borse non vogliono pensare a un conflitto prolungato. Le scorte di greggio sono ampie, ma mal distribuite. Scottate dall’inflazione degli anni scorsi , le banche centrali scelgono, almeno come narrazione, una linea di fermezza.  Le ragioni della debolezza dell’oro.
• STATI DELLA TREGUA. Tra pace e guerra molti possibili esiti intermedi 20.03.2026 7min

  Non spendere subito tutto lo spendibile in protezione, ma attrezzarsi per un conflitto che potrebbe allungarsi e non avere necessariamente vincitori e vinti ben definiti
• I DUE FRONTI. Mercati ancora calmi, ma resta il nodo di Hormuz 13.03.2026 7min

  E’ importante che i mercati mantengano la calma, ma non ci sarà pace finché il controllo di Hormuz rimarrà iranano. La pace potrebbe richiedere tempi lunghi e per ora.nella gestione dei portafogli, è opportuno rimanere sulla difensiva.
• SMETTO QUANDO VOGLIO. Guerra all’Iran, i rischi della overconfidence 06.03.2026 6min

  Probabilmente la guerra non sarà lunga, ma lo scenario di coda di un conflitto che si cronicizza e di una minicrisi energetica inducono, per ora, a non approfittare dei modesti ribassi azionari.
• I TRASCURATI. AI, certo, ma c'è anche dell'altro 27.02.2026 8min

  Gli aspetti disinflazionistici dell’AI, la nuova Fed di Warsh, il raffreddamento dei consumi e la perdita di slancio dell’azionario favoriscono la parte lunga della curva americana. Ma è proprio vero che l’AI porta solo deflazione?
• TRENI, AEREI E AI. Dopo euforia e paura, si intravvede l’equilibrio 20.02.2026 9min

  Sotto la superficie apparentemente immobile, l’azionario corregge gli eccessi e riporta ordine nei valori relativi. Saranno alla fine i bond e l’Asia a trarre vantaggio dall’AI?
• MINIERE. Petroliferi e alta tecnologia, stessi multipli: è giusto? 13.02.2026 6min

  I mercati mettono in discussione la solidità finanziaria dei progetti legati all’AI. Presto ne metteranno in discussione anche la redditività. Non è un addio al settore, ma un arrivederci. Nel frattempo c’è tutto un mondo su cui investire.
• OBSOLESCENZA. Diamanti, oro, case, tecnologia, nulla è per sempre 06.02.2026 8min

  Ripiegati su se stessi, i mercati mettono tutto in discussione. Tornano i dubbi sul dollaro, ma affiorano anche quelli sul debasement. Sottosopra la tecnologia. Succede quando le valutazioni sono elevate, ma non ci sono seri motivi per sgonfiarle.