投资悟道 渡人渡己

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  投资人必备的几个思维素质 12.09.2026 18min

  本期节目围绕《投资人必备的几个思维素质》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友，大家好，欢迎来到投资悟道，渡人渡己这个栏目，我是主播金冰，今天我们的标题是投资人必备的几种基本的思维素质。这几个思维素质，其实我在别的节目中都零零散散谈到过，今天我就是拿这个节目把它总结一下。给大家分享一下。那么第一个，就是思维素质，就是所谓的底层思维素质。底层思维素质，就是为什么，就是不是什么东西，只是一个口号，一个观点，亦或是问为什么以后有了这个逻辑之后。随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：或者你可以说是一种逻辑思维的基础，底层思维一定要懂得逻辑，而不仅仅是观点这方面。这也是，大概你可以说是理性思维的一部分。我们更注重事实，更注重逻辑，更注重常识。因为常识就是大家都公认的显而易见的知识，并且有逻辑基础，这种东西就是，就是底层思维，就是更注重逻辑和事实本身，而不是想当然的、非黑即白的，不是一个观点，不是一个口号。在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：比方是指那些事实而非关联和口号的一些事物。比方说有人说，股票的走势图上显示很多迷信技术分析。看这个走势图，实际上他搞错了，走势图显示的是股价跟现在的股价、过去的股价。认为它相关的人可能误解了，实际上它并不是一个相关的东西。也许在买卖上有一定的联系，但这种联系是随机性的，因为明天的股价上涨跟今天没有太大关系。节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：因为明天根据买入的人数和卖出的人数而定，人脉决定了股价的涨跌趋势，对不对？我之前已经提到，明天的股价相当于走势图上的一个价格，相当于一个人的影子，对不对？一个人的影子是主体影子，只是一个投射，只是一个结果。所以你看到的股价是人们买卖或情绪的结果，不能根据这个结果来预测未来，实际上这样做就是把因果倒置了，它们只是相关而不是因果关系，这是最基本的。整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。但遗憾的是，缺乏底层思维的时候就会出现这个问题。很多人使用技术分析来预测股票，他计算因果颠倒了，或者把一个相关的东西当成因果。包括看别人做图的时候，有的人有口号观点，只看横着有多长、竖着有多长，一个股票，横了有多久，以后涨上去的时候，有多长，那都是瞎猜了。那个东西只有涨真的，如果万一它涨上去，四只股票可能有。前往小宇宙评论区与主播互动
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  你的性格是否适合价值投资？（4） 12.09.2026 17min

  本期节目围绕《你的性格是否适合价值投资？（4）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友，大家好，欢迎来到投资悟道，渡人渡己这个栏目，我是主播金冰。今天我们继续谈论一个话题：你的性格适不适合做价值投资。基本上，人的性格和秉性是天生的，虽然后天可以改变，但难度较大，程度也有限。我个人认为，耐心和理性是两个重要的秉性。理性这方面也涉及到独立思考和立场，能够独立思考并坚持自己的立场，不随大流，这都属于理性的思考。随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：注重事实，注重逻辑，注重数字，这是第二理性思维。第三，就是要专注于你自己，你能不能够专注，还是建议4000。第四，你是否是一个保守性格的人？你看重风险，而不是看重所谓的成长空间和未来的收益。这四个因素基本上决定了你是否拥有这四个品质，如果是这样，恭喜你，毕竟根据我的经验，这样的人很少。在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：只有10%的人来思考。看这个我这个节目的人，相对来讲比较爱思考的人，所以凭我的经验应该是千分之一，1000个人中有一个。所以大多数观众说白了，99.9%的人是不具备这四种品质的。这就是我要说的原因。有的，我是劝告你，如果这四个品质都是其反面的话，你应该早点离开不是吗？其实很多人恰恰同时具备这四个品质的反面。节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：想一想那种追涨停板的人典型的例子。至于涨停板而且不断的短期操作，那意味着什么？你短期操作后面，你看表面上只是一个涨停板的操作。这个实际上是四种性格叠加的结果，涨停板的背后就是这种行为。首先是耐心方面，如果没有耐心，就不会成功。很多人进入股市都希望一夜暴富，但大多数人其实缺乏耐心。否则他们会选择把钱存在银行，逐渐积累。整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。所以他们通常不保守，追求高收益，做涨停板等短线操作的人也缺乏耐心。对。他希望短期内股票涨停，涨停板就是一天涨10%，他希望是这样。所以他缺乏耐心，缺乏理性思考。往往这种人都是盲目跟风，都没有独立思考。他往往是看了一篇文章，一篇分析文章也好，或者是一个政策也好，或者听到一个消息也好，便跟风买卖股票。因为他每天都变来变去，他不可能自己每天产生那么多深刻的思想。前往小宇宙评论区与主播互动
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  你的性格是否适合价值投资？（3） 12.09.2026 18min

  本期节目围绕《你的性格是否适合价值投资？（3）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友，大家好，欢迎来到投资悟道这个节目，我是主播金冰，今天我将继续这个话题，你的性格适合做价值投资吗？前面已经说过，任何一个行业，任何一个职业想要做好，都需要一些先天的，后天的条件。但是不管怎么说，每个行业，都需要一系列的特定能力。有些人天生适合做投资，有些人可能不太适合，但是可以通过改变来适应。随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：但是价值投资这个东西，先天的因素更重要。为什么？因为人性。我前面说了，70%的价值投资中，70%的因素是人性，不是认知的博弈。这跟你的文凭，跟你的知识，跟你的勤奋没有什么太大关系，就你后天的东西没有那么大关系。说出来可能很多人觉得很沮丧，不是说股市是一个修行的地方，对不对？有很多人还想得到财富自由，但是我不得不说事实，这就是为什么芒格先生也好，巴菲特先生都说过，这个跟第N代有关系。在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：林源先生也这么说，他表示自己是天生的投资人，他的运气很好，当然他的成功也与后天的努力有关，但我不认为宁源是最出色的，跟其他投资人比起来，他的努力程度不算是最高的。我相信在股市上亏了几十年的投资者，其努力程度不亚于宁远，许多人白天黑夜都在看走势图。有些东西确实是天生的，因此在这方面我想继续说，如果你年龄已经偏大，刚刚进入股市，而不是很久以前开始，你可能还没有足够的耐心，或者还没有改变理性思维。节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：如果你年轻时就来了，就待了20年。如果你还没有赚到钱，那说明你真的不适合，应该放弃，应该止损。虽然这个事实可能令人不愉快，但如果不接受，后果更严重，亏损更多，浪费的时间更多。现在年龄可能已经是中年甚至老年了，如果不放弃，将耽误更多时间，失去更多高质量的生活。人生短暂，人不一定要到股市上来。我不得不说这句话，我本人也是一路走过来。整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。其实我前面说了，我不是一个有耐心的人，但是我是一个很有理性的人，这方面我占了很大的优势。耐心？我不是很有耐心，但慢慢地我也花了20年的时间。真的到现在为止，我对耐心也没有完全掌握。所以就是一方面耐心，另一方面是理性，理性思维的对面是感性。所以你往往一个人的智商，就是情商比较高的人，他容易理解别人，往往理性方面弱了一点，都是感性，他更在意的是对别人的情绪很敏感。前往小宇宙评论区与主播互动
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  你的性格是否适合价值投资？（2） 09.09.2026 17min

  本期节目围绕《你的性格是否适合价值投资？（2）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友，大家好，欢迎来到投资悟道，渡人渡己这个栏目。我是主播金冰，今天我们继续谈论这个标题：你的性格适不适合价值投资？也就是说，什么样的性格适合价值投资。性格这个东西，多多少少是与生俱来的。在这方面人是不平等的，就像有的人生活在出生就含着金钥匙的家庭一样。有的人的性格本身就适合投资。当然，不一定人人都需要做投资，你可以当企业家，你可以当政治家，你可以怎么样？随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：只是在价值投资中，它需要一些先天的品质，如果你具备这些品质，你成功的概率会更高，或者你付出的代价会少一些。今天，我要讨论的主题大概有两三个到四个。第一个主题在之前的节目中已经提到过，最重要的是耐心，耐心是一个值得拥有的品质。其实你占很大的便宜。在价值投资中，因为耐心这个东西，有的东西是天生来的，一个人性急点，像我本人就不是一个很有耐心的人。在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：所以在这上面吃了很大的亏，交了很多学费，到现在为止，这个耐心的毛病也没有彻底改掉。耐心很重要。为什么耐心很重要？你就看这背后的逻辑很简单，对吧？投资，无非就是一个买股票，持有股票而已。买股票的时候，你当然希望买一个好一点的股票，价格便宜一点，对？那么该怎么买呢？好的股票往往都很贵，那么它们什么时候会便宜呢？节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：一定是在熊市的时候，或者是在出现非常糟糕的消息时，股票会出现暴跌。 所以好股票以好价钱出现的概率很小。 在股市中，大部分股票都是垃圾股票，因此好公司的数量本来就很少。 这就是小概率事件，只有1%的股票是好股票。好公司在出现暴跌时出现好价格，因此这样的机会更少。 所以机会是非常非常少的。那么你如何才能得到这种少的机会？整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。那只有等待，即所谓的耐心，你必须具备耐心才能等到那个机会。而大多数人，可能是像智商很高、很聪明的人，他能够识别好公司，但他却没有耐心等待低的价格。他总觉得过了这个春就没有那个店了。所以往往价格追得高，透支了未来的价格空间，买了以后价格一下跌，他可能又紧张又卖掉，结果亏本。至少你浪费了时间。也许你买到了，但你出的价比较高，这家公司值得吗？前往小宇宙评论区与主播互动
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  你的性格是否适合价值投资？（1） 09.09.2026 18min

  本期节目围绕《你的性格是否适合价值投资？（1）》展开，内容来自主播对这一主题的持续思考和分享。前往小宇宙评论区与主播互动
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  回答网友：当下银行是雷还是机会？（4） 09.09.2026 18min

  本期节目围绕《回答网友：当下银行是雷还是机会？（4）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友，大家好，欢迎来到投资悟道，渡人渡疾这个栏目，我是主播金冰，今天继续聊。当下的银行是雷还是机会？前面花了好几集就谈到了当下银行，特别是最近这个集体停供，烂韦德的具体停供以后法庭骗判支持这些买主。支持老百姓，说不用还银行的钱，不会影响到你的这个征信，这是一个怎么说？这是一个非常不符合商业或者法律常识的行为。随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：但是这个行为背后的原因，我个人认为还是想树立老百姓的信心，可以继续购买这些预售房，因为没有了预售房，这些房地产公司都会破产，现金流就会彻底中断。现在房地产的销售基本上已经停滞，也表明老百姓不愿意购买房产了。要不然就是购买现房，或者是二手房，或者是预售房。我觉得政府可能就是出于这个意图，否则真的很难解释为什么会在这个时候出来做出这种表态，我认为政府的目的可能是想提升购房人的信心。在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：当然，出现这种情况，肯定会有一个短期负面影响，这对银行来说并不是好事。你原本说好的贷款呢？我已经将所有钱都支付给房地产商了，最后我要向你收取利息，而炒卖那个房子的买主也会收取利息，由于你不还我的钱，这对银行来说是一个巨大的打击。当然，并不是说一定会继续供房贷，如果完工后有人入住，但至少存在风险，因此这对银行来说是个坏消息。节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：所以，虽然银行暴跌不已，我认为这个烂尾楼的问题一定能够解决。政府具有很强大的力量，尤其是中国政府，是世界上可能拥有最强大力量的政府，并且不仅如此。政府有这个意愿，将民生放在首位。因此，无论是中央政府还是地方政府，地方政府虽然缺钱，但是在地方政府内部，钱都是要保护好的，因此他们一定会采取行动。无论如何，即使卖掉所有财产，他也必须先解决这个问题。整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。房地产公司、承包商和供应商都在工作。国家提供资金后，所有人都会行动起来。未来可能会有房地产抵押贷款的问题，银行需要收回贷款。我认为这是一个过程，但中国的债务危机可能会发生，我不是说一定会发生，但有可能会出现。其实我在去年末和今年初的时候，就是在谈到今年的展望时，一直在担心这场债务危机，就像一个悬在头顶的巨大靴子，最终会不会坠落。前往小宇宙评论区与主播互动
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  战争对房地产的影响（近代上海房地产案例）（4） 07.09.2026 12min

  本期节目围绕《战争对房地产的影响（近代上海房地产案例）（4）》展开，内容来自主播对这一主题的持续思考和分享。前往小宇宙评论区与主播互动
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  滴滴要退市了，下面呢？ 07.09.2026 17min

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  回答网友：为什么芒格减仓阿里巴巴？ 07.09.2026 14min

  本期节目围绕《回答网友：为什么芒格减仓阿里巴巴？》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：回答网友： 为什么芒格减仓阿里巴巴？随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：各位朋友，大家好，欢迎来到投资悟道，渡人渡己这个栏目。我是主播金冰，今天回答一个网友的问题，为什么芒格卖掉了他的阿里巴巴？今天是2022年4月13日美东时间，因为投资界这两天，有粉丝跟我说，为什么芒格卖掉了阿里巴巴？在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：半年前买的阿里巴巴，现在传出消息说有人卖出了他那个公司，杰克说他已经卖掉了一半股份，降低了持仓。他买入时价格便宜，没想到卖出时价格更低。这是为什么？价值投资者不应该是越跌越买吗？为什么会减仓？是什么情况？节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：因为他买的这股票又是阿里巴巴中国的中概念股，所以涉及到很多问题。大家对这个芒格先生的卖出感到困惑，包括我在内，也觉得有点困惑。有好几个粉丝问了，今晚还有一个粉丝问我，所以我在想，好，那我就要做一期，因为我的节目一般不希望做一些实事性的、新闻性的东西。整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。我前面说了，我希望谈的是大价值投资，这些理念，这些想法，50年以后可能还会有人关注。而芒格，毕竟是一个伟大的价值投资者，这应该不算是新闻。接下来我开始分析这个问题。我希望通过这个案例来分析，而不是为了得出结论或者告诉大家有没有用，最重要的是通过案例分析。前往小宇宙评论区与主播互动
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  回答网友：当下银行是雷还是机会？（2） 07.09.2026 17min

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  优秀企业文化中二个关键方面（1） 07.09.2026 18min

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  回答网友：当下银行是雷还是机会？（3） 07.09.2026 13min

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  回答网友：当下银行是雷还是机会？（1） 07.09.2026 15min

  本期节目围绕《回答网友：当下银行是雷还是机会？（1）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友，大家好，欢迎来到投资悟道，渡人渡己这个栏目，我是主播金冰。今天是2022年7月14日。今天这一天很不尽如人意。今天一大早，醒来后收到了微信消息，一个朋友询问我持有的银行股票情况。我只持有邮储银行的股票，还没有购买其他的股票。朋友问我，金先生，是否考虑对邮储银行的股票设置止损？有的人认为我一定要增加投资，这是不是一个机会？随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：所以关于这个东西是暴雷还是机会的问题，大家都很焦虑。最近一段时间下跌了很多，前段时间是因为中国出现了一大堆问题。荷兰，好像这次都是出现在荷兰，尤其是一些小型的城镇，银行无法兑现钱，或者是有限量，所以大家都很紧张。由此导致了一些银行股价开始下跌，甚至连出银行也例外下跌，虽然幅度小一些。最近这两天发生的事情在国内新闻中也有报道。在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：那些烂尾楼集体的停供，停止供货，就是这样子，就是那些贷款人，就是断供，而是有一些断供，因为他觉得这房子我都收不回来，对？房地产这个公司没办法把这房子能够把它完成给我，那么我凭什么要付这个钱？对不对？我欠你银行的钱，也就是不应该付。这是一个合同纠纷。实际上从外观上看，实际上是两份合同，一个是房产的买卖，就是买主跟房地产之间的一个协议。节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：你买了房子，付了首付对不对？到规定的时间，他应该还给你，把房子修好给你对不对？那么，买卖双方实际上是与银行之间建立的贷款关系，对不对？我找你贷款。有些人，可能就是拿这个房子作为抵押来贷款，这两种形式。既然现在房子没拿到，他也就不想再还贷款，那么银行那份虚假的合约也应该解除。因为房地产作为抵押贷款难以持续。整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。所以，银行不高兴。银行想表达的是，你不管你那个房子有没有问题，我贷给你的钱可是真金白银的，对吧？你把这笔钱付给了房地产商，所以你房子卖掉不卖掉，跟我没什么关系。但没想到，现在这个法院竟然支持这个买主，我想这个事情就不好说。赵先生，如果是法律纠纷，按照合同来处理，无论是贷款合同还是买卖合同。不应该把它留在一起。前往小宇宙评论区与主播互动
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  回答网友： 为什么在股市中追涨总是不走运？（2） 07.09.2026 18min

  本期节目围绕《回答网友： 为什么在股市中追涨总是不走运？（2）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：回答网友：为什么在股市中追涨总是不走运？（2）随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：各位朋友，大家好，欢迎来到投资悟道，渡人渡己这个栏目，我是主播金冰，今天我继续谈这个话题。回到这个网友，为什么他们追涨停板，一追就不注意，它就继续涨，追了之后可能就下跌，即使不下跌，往上涨他也拿不住，也买飞了。为什么呢？这就是为什么涨停板不赚钱的原因。原因就是因为这个市场是随机的，它能够连续涨五次，五个涨停板，但大概会转跌。在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：所以你买了以后迟早会跌，你即使拿着的话，你也因为害怕，因为你毕竟不懂这个公司。你只是一窝蜂的追上去，而且那么至少一天你还是拿不住，最后你也许小赚。做的次数多了，无非就是一个是赚了一个涨停板以后卖掉了，只赚了10%到20%。但跌的时候，他连续跌十个涨停板套进去，因为好股不套人，不是说它不套，套的时间短，套的比较浅，反面的意思就是垃圾股。节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：他掏人掏的时间还长，幅度还大，虽然很多人做涨停板的人，最后亏钱的就是原因，对？你赢的时候赢得不多，亏的时候亏一大把，对吧？特别是垃圾股票，最后一大堆坏消息，而那些坏消息都是真的，它可不是谣言，所以就会导致你高价买入低价出售，高价一跌下来，风吹草动，坏消息出来，你的信心将会受到影响。所以这种垃圾股本来就会掉下来，对吧？整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。它只是一个时间问题，即使你能坚守，最后它会跌，跌了以后很可能就会把你制住。它几乎不给你逃离的机会，除非你止损出局，割肉出局。我想镜头前很多人都有这个经验，因为这不是我说话的重点。我想借这个节目告诉大家，股市大多数情况下是随机的，是回归平均。股市大部分时间股票都在轮回之中，涨到高点后会回落。尤其是看时间。前往小宇宙评论区与主播互动
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  回答网友： 为什么在股市中追涨总是不走运？（1） 04.09.2026 18min

  本期节目围绕《回答网友： 为什么在股市中追涨总是不走运？（1）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友，大家好，欢迎来到投资悟道，渡人渡己这个栏目，我是主播金冰。今天回答一个网友的问题，就是为什么他在股市中一直不走运？因为我有几个网友，他们喜欢做短线交易，不是价值投资者，而是喜欢追涨停板。他们觉得很奇怪，为什么买了涨停板之后股票却往下跌？一直等待购入的时候，要么就止损出局，要么就买了后股票就开始下跌。随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：就觉得很奇怪的事情，这个东西也确实是很纠结，很沮丧。特别是对那些好胜心特别强的人，总是喜欢在股市上证明自己，就觉得奇怪，为什么这个股市为什么他的运气为什么这么糟糕？他看到，如果他不买？他总觉得这个股票一直在往上涨，就没见过怎么跌过。其实这个问题，实际上有两个原因，一个原因，就是人性中的选择性记忆，就是，你买了那个股票，或者是你看那个股票，人们往往对他空的股票印象都很深。在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：就他没买到股票却一直往上涨。这个东西，他印象很深，但是他没买这个股票跌了？他可能真的没有注意，至少印象不是很深。所以长久下来的时候，他一种选择性记忆，觉得诶，我没买的怎么能总能涨上去？还有一个，就是，你买了以后股票开始往下跌的时候，你会懊悔，那种心态，也会在你的心里暂时产生一种选择性记忆。所以你常常会记住，那些一买就跌的股票比较多，但是大多数情况下，你买了以后，比如说涨停板有几个，第一个、第二个进去时是第三个。节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：无非两种结果，一种是，它继续往上涨，对吧？但是大多数人，他一涨就害怕，想卖掉。卖了以后它继续往上涨，无非就是，这股票后面有三种可能性，一直继续往上涨，你再卖掉，就像卖了之后可能会有一种记忆觉得哎呀，没把握住，卖掉了，你也会产生一种强烈印象，任何情绪对你产生强烈印象的东西都会在你脑海里产生深刻的记忆。而那种你买了以后，第一个、第二个涨停板，买了之后第三个涨停板，或者它没动，没涨也没跌的股票，你卖掉的话，你也不会有太多记忆。整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。所以人们对那种踏空的记忆很深。另外一个就是，买了以后它，你把它卖掉，卖了以后继续往上涨，这也是一种踏空，这种记忆也很深。还有一种，就是，这是一种后悔的记忆，就是非常后悔的记忆，或者买了以后又往下跌，那种后悔的记忆，这些都会在人头脑中产生很深的印象。这是第一，这会造成那种错觉就是你运气不好，还有一种是一个客观的。前往小宇宙评论区与主播互动
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  谁更适合做价值投资：文科生还是理科生？ 04.09.2026 17min

  本期节目围绕《谁更适合做价值投资：文科生还是理科生？》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友，大家好，欢迎来到投资悟道渡人渡己这个栏目，我是主播金冰。今天这个标题就是文科生和理科生哪个更适合做价值投资。因为文科生和理科生这个分类，好像是在中国比较流行，反而在美国没有。在美国大部分情况下，高中毕业后大家上的课几乎差不多，当然一些选修课和大学时你可以选择。各个大学下面有工程院，各个专业的范围也很广，有的只是一个文科类，或者是文科跟理科，或者是工程。随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：但是受过大学教育的这四年，也是人生中一个非常关键的四年，其实塑造了一些人的思维方式。有的人就是比如理科生，他就偏好理科的思维，比如一些定量分析，他可能喜欢这种，他本人的秉性就是喜欢这种定量思维。将来他选课的时候，这方面可能也优势比较高，数理化比较好，最后考试的时候就上了理工科。所以这个也就是你的人性，你的人的性格的特点，或者是兴趣的特点。在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：最后让你去选择了这样的专科或者是这方面。同时，你所学习的专业，进一步强化了你这个方面的能力或者特点，文科生也是如此。但是无论如何，当你从大学毕业的时候，一方面是你的天性，天生的秉行，另一方面是你后天专业所培养的一些素养。素质的培训使我们对思维方式产生一定的偏好，即文科和理科的思维方式是不同的。关键不仅在于思维方式的不同，更重要的是在于价值观，也就是你对你那套方法的价值观，文科有其独特的方法，你可以有你自己的方法。节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：这不仅仅是方法的不同，更重要的是你的价值观，你对那种方法的认可和认同程度不同。就好像人与人相亲一样，总是对对方有所不满，不喜欢对方的方式、表达方式、交流方式。讲的就是我，讲的就有点像这个味道，就是对于各自的思维方式不仅不认同，而且可能是排斥对方，更肯定自己这种过分被放大自己的方法的重要性。而忽视对方的重要性。整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。这个东西，其实如果你是个投资人，因为很多投资人都是大学毕业的。把50%以上的年薪都是进过大学的，所以在股民中大学成分很高。但是你别忘了，这个上大学以后，它其实因为大家都是文理分科，反而造成了你思维上的某种偏好。就是所谓的思维偏好。那么到底是价值投资的时候，文科生更占便宜还是理科生更占便宜？有的人说投资一半是科学，一半是艺术。前往小宇宙评论区与主播互动
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  回答我网友： 不同行业的估值偏好（6） 02.09.2026 18min

  本期节目围绕《回答我网友： 不同行业的估值偏好（6）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：各位朋友，大家好，欢迎来到投资悟道，渡人助己这个栏目，我是主播金冰，我们今天继续聊关于各个行业的估值偏好。前面基本上已经列举了一些症状，负债率高，利润质量比较差，或者是资产质量比较差，利润率比较低，或者需要不断反复在投资上比较低。其实大多数的中国企业，特别是民营企业，往往因为门槛比较低，大多数公司都是如此，因此很多公司都会面临同样的问题，因为门槛比较低，大家都可以涌入，所以最后的结果就是竞争价格。随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：你价格越低，你自然利润就比较低，一个拼价格，一个拼成本低，那都赚不到钱。所以，都不赚钱，一定会在会计上面显示利润率比较低，或者毛利率比较低。这个是很显然的，即使是需求很旺，毛利率都可能很低。以后，毛利率低想赚钱，那只能薄利多销。那你怎么搞？就是扩大规模。那么扩大规模，但需要时间对不对？一旦扩大规模，企业不盈利，怎么扩大规模？在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：资金从哪里来？那肯定是借贷，所以往往这类的企业负债率都很高。负债率都很高，由企业内部生成，又不盈利，借了很多钱。规模弄得很大，那么规模大的时候有需求还好一点，一旦需求转向的时候，那么所有的资产，和银行借的钱就得还了。所以在遇到行业周期、危机时，会有大量公司倒闭，投资人的投资可能会一败涂地。所以这就是为什么巴菲特和张璠都非常崇尚看毛利率的原因。节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：就在这里，你从毛利率上基本上能看出这个行业的门槛高低，就能看得出来。因此，毛利率高的行业，还可以，不是说一定好，但毛利率低的基本上都不行。唯一的例外是那种毛利率低且处于周期性行业的时候，那个周期就会像风暴一样，就像那个周期，就像最后那根压垮骆驼的稻草。骆驼其实并不强大，只是因为门槛太低，导致每家公司投入大量资金却无法盈利。整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。就像巴菲特所说的踮脚效应，每个人都把脚踮得很高，但是，前面的人却看不到前面的表演，大家的努力都白费，没有收益。类似地，即使你踮着脚，也无法获得利益。每家公司都在努力提高产能、提高技术，但是，因为每种技术门槛都比较低，人人都可以掌握，最终那个技术就不再稀缺，物以稀为贵，这就是局面，所以一旦这种循环出现时就会暴露问题。前往小宇宙评论区与主播互动
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  回答我网友： 不同行业的估值偏好（5） 02.09.2026 16min

  本期节目围绕《回答我网友： 不同行业的估值偏好（5）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：回答我网友：不同行业的估值偏好（5）随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：各位朋友，大家好，欢迎来到投资悟道，渡人渡己这个栏目，我是主播金冰，我们今天继续聊的是不同行业的估值偏好。为什么有些行业市盈率较低，有的行业市盈率高，市盈率较低的原因是什么？我在我的节目第一集就谈到了，大致有五六种症状。当然这些症状之间是相关的，甚至有一定因果关系，主要是因为这些企业的利润不稳定，甚至存在破产的风险，这是主要原因。在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：具体原因之一是负债率较高。负债率高的企业，往往破产的可能性更大。这种企业通常盈利能力较弱，导致负债率较高，或受竞争压力影响，不得不借钱以维持运营。如果企业盈利能力强，能持续获利，就不需要借债。通常情况下，借债指金融借款，而非占用供应链资金。他占用了那个上游的位置，因为拥有定价权，可以利用上游的资金，这是另外一回事，属于经营上的一种负债，应付账款，两码事。节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：主要讲的是金融上的一种负债。往往企业不赚钱才会如此，所以老是亏损，常常借债，不断亏损，借债炒银行中有一天就会陷入财务困境。当然，有些公司为了缺钱，不断在市场上融资，这样可以降低负债率。你觉得那个进行蒸发，对不对？就像那个比亚迪，它经常出现蒸发，许多公司也经常蒸发，可能掩盖了某种负债率，这也有可能，所以大家在看这些东西的时候稍微要留意一下。整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。我并不是说比亚迪这种公司不好，我只是拿这个例子说明经常蒸发。当然，对于一家前景良好的公司来说，也有一种情况，就是银行不愿意给他贷款，让他直接到市场上蒸发，负债率无法提高。那么还有一个问题，就是一个负债率比较高，有破产风险，还有前面说的周期股。周期股往往导致利润不稳定，今年可能很挣钱，明年可能就不行了。前往小宇宙评论区与主播互动
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  回答我网友： 不同行业的估值偏好（4） 29.08.2026 18min

  本期节目围绕《回答我网友： 不同行业的估值偏好（4）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：回答我网友：不同行业的估值偏好（4）随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：各位朋友，大家好，欢迎来到投资悟道，渡人渡己这个栏目，我是主播金冰，今天我们继续讨论估值偏好。其实这个东西没有什么神秘的，就是从底层思维来说，说白了你买股票就是买公司，对不对？你买这个公司就是买它，你就买它的业务。业务估值是看未来，你还是希望它能够赚钱，说白了就是这样。你希望未来，越长时间能够赚钱越好，就是它一直能够卖得出去。在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：而不是卖不出去对不对？所以无非就是你看有两个极端，一个就是卖不出去了，或者说公司倒闭了，这就是风险。所以负债率高的公司它就有这种可持续性，可能是非常糟糕对不对？还有一种情况下的情况下可持续性好，它的产品能卖得好，以后有可能像茅台一样，可能几百年都有市场，都可以卖得出去。也许还有成长空间，也许茅台哪一天能够打入全球市场，对不对？节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：所以这个空间本身就是一个确定性。就如你所说成长性，其实成长性也可以算成是一个确定性，特别是新的行业，比如新能源，新能源也是确定性，因为它的产品在未来会卖得很好。所以讲，但是如果门槛低的话，那作为一个个体来说，那么行业是一个很好的一个确定性。但是从公司来说，如果门槛很低，大家一窝蜂都可以进来的话，那大家都进来后，抢占市场的话，那么公司的确定性其实并不高。整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。所以行业有行业的好的确定性，公司却没有好的确定性。这种对最后的这份利润，它是靠公司来赚，不是讲行业赚了多少钱，你这投资人就拿到多少钱。因为投资你投资的还是个体的公司，所以你能够看得到确定性的一个正反面都能看得到。就是一个极端的糟糕的消极的例子就是破产，现在银行股就是出现了。这个问题对不对而不是银行股就是房地产对不对？前往小宇宙评论区与主播互动
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  回答我网友： 不同行业的估值偏好（3） 29.08.2026 14min

  本期节目围绕《回答我网友： 不同行业的估值偏好（3）》展开，主播从节目开头提出的核心问题讲起：回答我网友：不同行业的估值偏好（3）随后，节目继续展开这一主题，进一步补充背景、判断依据和需要留意的地方：各位朋友，大家好，欢迎来到投资悟道，渡人渡己这个栏目，我是主播金冰。今天我们继续聊每个行业的估值偏好。前面说了，因为每个行业的风险不同，所以其经营的可持续性也不同。作为一个投资人，无论是投资一个奶茶店还是一个餐馆，或者是任何一家公司，其实风险越大，你希望能够收回投资的时间越短，也就是市盈率应该越低才对。在讨论过程中，主播也结合具体情境说明这些问题为什么不能只看表面数据或简单结论：如果他的这家餐馆或这一家实业更具持续性，那么你可能就不会那么担心你的资金。或许你会更愿意多等一段时间，总比存在银行好，因此你对他的吸引力也会更高。市盈率说白了从某种意义上来说，就是多少年能收回你的成本。所以这市盈率与其说是一个收益率的指标，还不如说是一个风险的侧度，对确定性的一个度量，一个尺度而已。那么前面我都谈到了，那你怎么样度量一个企业的风险？节目后半部分继续延伸到更具体的影响因素和现实变化：该不该给他一个低的市盈率？也就是你的投资回报时间的长短？每个行业都不一样。那因为有365行，所以我也不知道哪一行，一个个的说也来不及。我基本上，在上一集有那么五六个维度给大家分析了。第一，这个行业也好，这个企业也好，负债率不能太高，因为负债率过高会有破产的风险，对不对？破产后，作为股东就无法收到钱了。整体来看，本期节目不是给出一个简单答案，而是把相关判断拆开来看，提醒听众在理解这一主题时多看条件、背景和长期变化。因此对于那些负债率高的企业，负债往往是必然结果，市盈率要求也较低，我希望能尽快收回投资。其次，周期股，周期较长的股票，其利润不稳定，负担较重。一旦周期错配，产能过剩，导致库存过剩，利润暴跌甚至成为负数，这些因素都会导致今天看到的利润很可能无法持续到明年。因为毕竟投资是投向未来，因此在这种情况下，我们对周期股的市盈率要求也比较低，简单地说，我们希望资金能尽快回收。前往小宇宙评论区与主播互动