起朱楼宴宾客

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• 173.当缅怀高善文博士时，我们究竟在怀念什么？ 14.07.2026 46min

  这期是《不熄灯Lights On》第22期我们讨论高善文博士的生平和学术成就的片段集锦。大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。将这个片段放上起朱楼，一方面是因为我觉得中文播客圈关于他的内容并不多，而他确实在中国当代的宏观经济研究圈有着很重要的地位，但更重要的是因为他对金融乃至更大的圈子的影响不仅仅局限于学术成就，更在于他鲜明的观点表达、百折不挠的态度以及拳拳的爱国之心。这些很多被舆论误解曲解，甚至有人在不熄灯的评论区里把他称为投降派，我觉得是需要正本清源的。另外，在那期节目的片段之后我还有一段单口，讲了一些我更多的感受，如果已经听过不熄灯节目的朋友可以直接跳到那部分收听。欢迎关注我和雨白、小跑制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》如果想收听完整的本期不熄灯节目，请移步：《E22 缅怀高善文、经济的“3K”型分化、恋与深空新角色风波》简明时间轴：【内容提要】Part 1 高善文的生平与敢言01:36 资产重估和“三代人”言论，他凝练的表达背后是一套严密的数据与逻辑支撑08:29 从山西小镇到北大：感受自由市场与新思想的冲击延伸阅读：《高善文：时光的刻痕》12:36 为什么选择去券商做首席经济学家？17:11 2024年的发声：对GDP、就业与社会的洞察Part 2 资产重估理论与研究者的宿命21:19 资产重估理论：从微观主体的资产配置行为研判市场趋势28:32 提前预判长期资本报酬率的下降趋势31:02 投资人是刘备，分析师是诸葛亮？39:37 完整的思考过程：观察、假设、验证与“勇敢”的预测Part 3 尾声43:50 缅怀那个允许一切被放在太阳底下反复捶打的黄金年代欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里：158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《纽约有一种气质叫“都行”｜和杨蒙恩的临别闲聊局》最新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon送别（朴树版）节目后期：大卫翁
• 172.全球宏观和资本市场2026半年度复盘与展望：AI叙事的下一步 07.07.2026 1h 58min

  半年一度和思瑞投资首席投资官Ricky的打脸会时间。大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。本次复盘和展望节目录制于2026年7月4日上午。上次的节目指路：《161. 全球宏观和资本市场2026一季度复盘与展望》本期节目特别感谢红色火箭的大力支持！点击直达红色火箭小程序两年前我就介绍过这款小程序，它是普通人想做指数基金投资的好帮手。我之所以愿意接这样的合作，一个重要原因在于，在红色火箭里面指数才是那个最重要的分析对象，而不是某个具体的指数基金。最直观的差别在于，在红色火箭上查看一个指数的数据时，并不依赖对应ETF的持仓数据，而是可以获得指数公司提供的最真实和详细的数据。我个人比较喜欢的也是它的指数数据功能。比如你想了解某个宽基指数在行业之间的配比，或者某个行业指数这些年重仓股的变化，都可以在这款小程序里很容易地得到详尽的数据。这次要介绍的是红色火箭新上线的“火伴计划”会员体系，有点像支付宝和微信理财的会员体系，也分成黄金、铂金和钻石三档，最多每个月可以拿合计140元的福利。这套会员体系比较有意思的一点是，它不仅以持有的资产总额作为升级标准，还包括一些其他任务，比如完成一个知识学习任务，或者分散投资任务，都可以获取相应的积分。我觉得很用心的地方在于，它做到了投资者教育和资产积累的相互融合。如果你正好在股票账户里投了华夏基金出品的ETF产品，或者接下来有投资指数基金的计划，那薅点福利也是顺手的事情。嘉宾介绍：Ricky，思瑞投资创始合伙人、首席投资官。时间轴：02:58 什么？上半年Ricky居然背着我们偷偷赚钱了！08:57 全球市场上半年表现复盘：狠狠打了我们一季度节目的脸29:38 AI叙事迄今为止是如何分别影响中国经济和美国经济的？70:08 沃什治下的美联储到底会有什么不同？78:46 之后半年AI叙事还会如何演绎？90:41 从产业跟资本市场这两个层面，下半年我们应该去关注一些什么样的指标来判断现在是否进入变盘阶段？97:41 上半年没有“站在光里”的投资者，接下来该怎么办？104:43 喜闻乐见的三季度资产排序环节，以及对市场关注的几类私募策略的简单复盘展望欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里：158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《纽约有一种气质叫“都行”｜和杨蒙恩的临别闲聊局》最新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon节目后期：大卫翁
• 171.为什么牛市后期更容易亏钱？| 半年度投资账复盘 30.06.2026 52min

  每个季度一次的投资账复盘时间，聊聊收益、市场看法和投资心态。大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。📘「投资账复盘」栏目介绍：这里是定期更新的投资实录，我会每个季度或每半年陪大家一起复盘投资组合的状况，聊聊投资心态、市场周期、资产配置，也会分享亏损、焦虑与反思，帮你把模糊的投资冲动变成可落地的交易纪律。📘「收听指南」00:00 简单回顾2026年上半年的个人投资情况06:16 上一期投资思考的复盘，以及下半年的投资思考08:29 核心话题：为什么牛市后期更容易亏钱？10:22 第一层原因：从投资标的的选择来说，牛市后期资金更容易被主线逻辑虹吸，导致其他不在主线上的行业板块轮动不到，反而出现亏损延伸阅读：CMT协会《Beneath the Surface: What Breadth Reveals That Indexes Conceal（表面之下：宽度揭示了什么，而指数却掩盖了什么）》CFA协会《The Fallacy of Concentration（集中的谬误）》16:44 区分全面牛与结构牛：2021年与2007年的历史经验22:05 第二层原因：从投资行为来说，牛市后期往往市场波动加大，投资者更容易出现追涨杀跌和心态不稳的情况。延伸阅读：Brad Barber 《Trading is Hazardous to Your Wealth: The Common Stock Investment Performance of Individual Investors（交易对你的财富是有害的：个人投资者的个股投资表现）》Kumar 《Who Gambles in the Stock Market?》30:26 亏钱的第三层原因：最脆弱的市场撞上最容易犯错的人延伸阅读：Li An等《Wealth Redistribution in Bubbles and Crashes（泡沫与崩盘中的财富再分配）》44:12 普通人该怎么办？减少交易、搞懂买的是什么、设定投资纪律50:00 彩蛋问题：牛市没赚到钱，到底算不算一种机会成本的损失？欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里：158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《纽约有一种气质叫“都行”｜和杨蒙恩的临别闲聊局》最新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon问题 - 许钧节目后期：大卫翁
• 170.《1929》的泡沫之夏：三个代表人物，和他们在当下周期的影子 23.06.2026 1h 30min

  介绍索尔金的新书《1929》，以及从“人”的视角理解1929和当下这个周期。大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。这期节目其实录了有一段时间了，我一直想找一个更合适的时机发布。直到上次录《不熄灯》的时候，跑师给了我一个很好的建议，她说发布这种“空头”言论永远没有最佳的时机点，要不就是过早，要不就是过晚。恰好我又看到最近这本书的中文版发售了，或许这就是一个好的时机让大家来翻开这本书。不过我这期节目的主体内容并不是介绍这本书，而是从这本书里的三个“主人公”讲起，并把他们和当下AI周期里比较类似的几组人物做了对比。虽然时代不同、技术不同，其实每一轮周期并不能直接类比。但人性可能是最能穿越周期的，也是最能有所映射的。我的史观是相信历史是由人组成的历史，一些关键人物的诞生或许是时代的产物，但确实是他/她们左右了历史的进程。希望这期节目能给大家提供一个不同的对比周期的视角，一个更“以人为本”的视角。简明时间轴（本期时间轴由podwise生成）：00:05 为什么看完《1929》这本书要迫不及待的来和大家分享Andrew Ross Sorkin 的《1929》通过编年体方式还原了华尔街大崩盘期间的人类生活细节，而非单纯的宏观经济分析。1920 年代的美国股市经历了长达十年的牛市，涨幅高达 400%，其核心特征是 “第一次杠杆牛市”。证券公司提供高达 90% 的保证金贷款，诱导缺乏专业知识的普通投资者入场，这种杠杆机制与现代金融创新（如杠杆 ETF）在本质上具有高度相似性。17:06 1929年的股市崩盘以及之后几年的大萧条为何会成为宏观经济学的“圣杯”检验场1929 年至 1933 年间，美国实际国民生产总值减半，工业产出下降 47%，2.5 万家银行中近半数倒闭，失业率飙升至 24.9%。这场灾难是 20 世纪唯一一次导致现代经济秩序几乎崩溃的事件，成为宏观经济学各流派（货币主义、凯恩斯主义、奥地利学派等）争论的核心证据。理解大萧条的成因与持续机制，是宏观经济学研究的终极目标。23:31 第一个关键人物：理查德·惠特尼，以及他代表的监管者道德风险纽交所副总裁理查德·惠特尼曾被誉为 “白衣骑士”，但在崩盘后被揭露挪用公款维持奢侈生活，最终因重大盗窃罪入狱。这一案例揭示了体制内 “体面人” 的道德风险。现代金融与科技领域中，监管者或高管在利用机构信誉进行个人投机或利益冲突操作时，往往在繁荣期难以被识别，只有在周期逆转时才会暴露其真实面目。28:41 惠特尼在当下周期的影子：凯文沃什、Sam Altman，还是特朗普家族？39:02 第二个关键人物：威廉·杜兰特，以及他代表的投机驱动的创业者困境通用汽车创始人威廉·杜兰特在退出实业后，将全部精力投入股市投机，参与 “股票池” 操纵，最终在崩盘中破产。杜兰特的故事反映了成功企业家在将实业洞察力转化为金融投机时，往往因过度自信和不服输的意志而陷入困境。现代科技投资中，如软银孙正义对 OpenAI 的孤注一掷，在资源绑定和对单一资产的过度依赖上，与杜兰特当年的路径呈现出惊人的历史重演。47:00 杜兰特在当下周期的影子：软银集团孙正义？58:07 第三个关键人物：查理·米切尔，以及他代表的金融机构“创新”恶果国民城市银行董事长查理·米切尔通过零售网络将高风险主权债卖给普通家庭，将机构信誉转化为投机通道。现代私募信贷行业（如阿波罗与雅典娜保险的结合）通过将零售年金负债与私募信贷资产对接，构建了类似的复杂结构。尽管现代监管体系较 1929 年更为完善，但私募信贷资产缺乏市场定价（Mark to Model）、百慕大结构下的资本杠杆不透明以及零售化进程，使得潜在风险在周期逆转时更难被及时识别。68:14 米切尔在当下周期的影子：Apollo Global Management CEO Mark Rowan？80:22 1929 年大崩盘的根源并非单一的利率或监管失误，而是人性中对繁荣永续的非理性执念历史经验表明，人类极易遗忘，总能找到新的方式相信繁荣可以持续。应对非理性繁荣的关键在于保持谦逊，认识到没有任何系统是万无一失的。金融周期不会因技术进步而消失，变化的仅是表现形式，而 “先是渐渐的，然后突然的” 崩盘逻辑始终贯穿于历史之中。欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里：158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《40岁重启人生：从金融牛马到脱口秀俱乐部老板》最新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：The Rains of Castamere - Ramin DjawadiThe Long Way Round - Jodymoon节目后期：大卫翁
• 169.如果你18岁，正考虑未来把金融当职业｜高考季特别策划 09.06.2026 1h 43min

  为未来想要进入这个行业的高考同学们科普一下金融行业，以及在AI时代，如果想要进入这个行业工作的话有何志愿填报建议。大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。本期节目受小宇宙高考特别企划邀请，欢迎大家点击👉给普通小孩的志愿填报指南👈,收听更多企划内容。简明时间轴：00:54 本期节目的三类信息来源延伸收听：《vol.31.对话知本论：金融行业的高薪，从何而来，到哪里去》《Vol.34.对话特许金融街：CFA对我来说绝不只是一纸证书》04:58 第一部分：金融行业具体是指哪些工作主体：银行、券商、保险、信托、融资租赁、会计事务所、财富管理机构、基金公司、创业投资机构、金融监管及基础设施机构……业务：信贷、投行、资产管理、投资顾问、审计咨询、销售、风控合规、运营、科技……职责：前台（销售、投资、交易、承揽承做、投资顾问等）、中台（合规风控等）、后台（运营、科技等）26:42 金融行业的职业路径特征“越老越吃香”“资深岗位大多和人打交道，初级岗位更多和数据、流程打交道”“三年不开张，开张吃三年”45:35 第二部分：最近几年国内金融行业校园招聘的变化不好的变化：“高薪”光环有所减弱、二代和关系户越来越多好的变化：竞争在相对减少、岗位出现结构性变化AI的影响：1、越是与信息打交道的岗位，影响越大，越是与人打交道的岗位，影响越小。2、由于资产管理行业的entry level工作存在大量的信息处理职责，预计受AI影响是最大的。3、科技岗位entry level短期来看重视程度反而上升，但长期很难说。4、总结：资深岗位是护城河不太会受AI影响的之一，但entry level岗位可能是护城河比较容易受AI影响的之一76:18 给高考填报志愿的几点个人建议：1、比起学什么专业，金融行业更看重学校名号和实习经历，所以学校和城市最重要。2、专业方面基础学科>理工科>金融经济>其他学科。3、如果想做投资等前台岗位，去实业里工作几年不失为更好的选择，不必在大学里或者应届生阶段就切入金融行业。欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里：158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《40岁重启人生：从金融牛马到脱口秀俱乐部老板》最新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：Don’t bother none - Mai YamaneThe Long Way Round - Jodymoon节目后期：大卫翁
• 168. 银与信：一部日本劳工移民的跨洋汇款史 02.06.2026 1h 46min

  新一期的日本杂谈系列，和听友Sue聊聊她的日本移民史博士课题。大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。这一期是久违的日本杂谈系列，要聊的话题来自于我的一个听友的博士课题，是关于日本在19世纪末到20世纪初在海外，特别是夏威夷和美国的移民向日本国内的汇款史。我一听到这个课题的就被迷住了，它是这么的小众，但又如此能反映一段历史和一些国民性。而且到录制的时候我们才发现，竟能和最近的大热电影给阿嫲的情书有了隐隐的对照感。以下为两则广告时间：一是我在美国访学结束前有两场线下活动，分别是6月14日下午由纽约文化沙龙主办的首届华语播客节，以及6月15日晚上由725沙龙举办的起朱楼宴宾客听友见面会，欢迎在纽约的朋友来参加！二是起朱楼宴宾客X财新的618优惠订阅活动开始了，详情以及优惠券领取链接请见：https://mp.weixin.qq.com/s/4mOF6qDFyGg1s77gBLHV3A简明时间轴：02:00 本期节目的缘起04:16 Sue是如何进入到这个研究课题的？19:15 关于日本移民史的“研究综述”21:33 Sue是如何挖掘出这一批日本移民汇款的史料的？36:40 日本官约移民的诞生与发展44:05 从强制扣存官约移民的工资看日本政府对移民的治理逻辑49:22 横滨正金银行在移民汇款中亦官亦民的角色，以及从官约到私约的变迁史57:03 写真新娘——日本女性在移民潮中的剪影64:54 移民潮中的种族化问题：迪林厄姆委员会报告Katherine Benton-Cohen, Dillingham Commission提到的书：Inventing the Immigration Problem (https://www.hup.harvard.edu/books/9780674976443)77:48 中国侨民与日本劳工的对比：苦力、侨批以及水客一战华工的书：Guoqi Xu, Strangers on the Western Front (https://www.amazon.com/Strangers-Western-Front-Chinese-Workers/dp/0674049993)“苦力”迷思的书，Mae Nai, The Chinese Question (https://wwnorton.com/books/978039363416795:03 国家如何保存史料？国家认为哪些史料是值得筛选保存记录的？97:19 研究完日本侨民的汇款史后，对大时代下个体生活的一些感受欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里：158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《大都会拉斐尔世纪特展：从天才画家到超级经理人的一生》最新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：《一封僑批》——玩具船长The Long Way Round - Jodymoon节目后期：大卫翁
• 167.柏拉图、卢梭、哈耶克、阿伦特四大哲学家会如何解释算法时代？｜串台独树不成林 26.05.2026 2h 25min

  2026年的年度专题“算法纪”聚焦算法与媒体，第三集我们来从政治哲学的视角探讨一下算法的本质。大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。和独树不成林的仲树录一期算法纪的节目是我从开始这个系列的时候就准备好的，五月的时候我终于找到机会在波士顿和她畅聊了一下午，于是有了这期脑洞大开又畅快淋漓的讨论。我们从柏拉图的洞穴隐喻聊起，再到启蒙思想以及哈耶克的知识分散理论，最后收尾在阿伦特的公共空间视角，这些看似和算法八竿子打不着的理论，甚至提出这些理论的哲学家们根本不知道算法是何物，究竟对于我们理解算法会有什么样的帮助？相信听完这期节目后大家心中会有自己的答案。第一期指路：《159.算法的六副面孔：它是如何从处理数据，变成定义我们是谁的》第二期指路：《164.算法的“兔子洞”：为什么你总在看完新闻后滑向娱乐？｜对谈黄圣淳教授》对谈嘉宾介绍：仲树，政治哲学学者，《独树不成林》主播。简明时间轴：02:44 为什么仲树选择了这四位哲学家的视角来聊算法？07:07 从柏拉图洞穴隐喻看待算法30:15 从启蒙和反启蒙的视角看待算法延伸阅读：《什么是启蒙？》康德61:44 从哈耶克的知识分散视角理解平台审核和管理延伸阅读：《The Use of Knowledge in Society》（1945）102:20 从阿伦特的公共空间理解算法延伸收听：独树不成林《332-阿伦特会如何理解社交媒体时代的青少年教育困境？》欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里：158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《大都会拉斐尔世纪特展：从天才画家到超级经理人的一生》最新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：Propellerheads - Spybreak! (来自The Matrix)Rage Against The Machine - Wake Up (来自The Matrix)节目后期：大卫翁
• 166.普通人能从机构投资者身上学到什么？｜串台投资ABC 12.05.2026 1h 29min

  和投资ABC的陈鹏博士以及Amiee聊一聊机构投资者究竟是如何运作的。大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。以下内容及时间轴感谢投资ABC！「机构」 这个词我们都不陌生，但他们究竟是怎样一群人？是在 《投资大师系列》 里出现过的传奇人物，比如把整个华尔街逼至死角的比尔·格罗斯，以及在黑色星期一里一战封神的保罗·都铎·琼斯吗？以及，当个人投资者和机构做出同样的动作，比如止盈，驱动这个行为的底层逻辑，有什么不同？「大部分个人投资者并不具备和机构博弈的能力」，背后的根据又是什么？这期节目，我们一起聊了聊机构投资人究竟是谁，他们如何运作，以及了解这些，对个人投资者的决策有什么帮助。当然，更加实操的是从机构投资者的实践出发，对我们的资产配置能有哪些帮助？简明时间轴：01:11 武装到牙齿的对手，和近身肉搏的我们？06:08 避避风头 v.s. 低位进场：同样在市场里买卖，机构和个人，有什么不同？16:08 收集信息：个人看年报；机构发卫星、拆特斯拉、搭算法27:51 「别神化机构，这里面还是一个一个的人」34:06 小怪癖：「很多基金经理，连出差都要穿熟悉的睡衣和拖鞋」「否则？」「就会混乱和不安」40:47 赎回压力、考核周期、风控线约束，机构是巨鲸，但巨鲸也有巨鲸的难处51:32 「原来，能够长久待在市场里，是个人投资者的重要优势」58:55 从「刚性兑付」聊起：为什么资产配置在今天，成了绕不开的话题？61:32 你最值钱的资产，可能不在任何账户里——66:46 买入卖出：机构看「占组合多少百分比」，个人算「还差多少才回本」69:19 「1 万块钱，也可以搭建自己的组合」📋  资产配置，个人投资者的 To-Do List：77:22 降低决策速度，减少决策数量81:06 定期复盘86:08 让每一个需求，都有对应的去处欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里：158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《大都会拉斐尔世纪特展：从天才画家到超级经理人的一生》最新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon节目后期：投资ABC、大卫翁
• 165.年报季中的真实中国2026 05.05.2026 1h 28min

  年报不是枯燥的数字堆砌，而是洞悉经济脉络、企业生存与发展状况的关键。大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。一年一度的真实中国系列，今年的关键词是：重构。去年年报中，企业家们大多讨论的是“如何安度接下来的数个年头”，因此我用的关键词是进化。进化是动作，讲的是企业怎么动。今年我想用的关键词是重构。重构是认知，讲的是企业怎么想。因为读完今年的三百分多份年报后我意识到，企业家们已经不在“安度”的语境里了。他们中的一些人把过去几年熬出来的那些朦胧的判断，开始用清晰的语言表达出来，试图描述这个新世界。对如何读年报感兴趣的朋友可以去听这期：《vol.24.年报就是公司和行业的体检报告，要读，但得有技巧》以及这期节目的配套文章在这里（不是文字稿，是先有文章再有节目）：https://mp.weixin.qq.com/s/yvlAIKAXezj56Fxjgoq7dQ简明时间轴：00:14 关于这个系列的三点说明02:36 为什么GDP和上市公司业绩增长之间存在剪刀差？05:29 中国企业2025年面临的经营环境总结15:50 宏观的重构：K型分化42:52 经营逻辑的重构：安全逻辑、贸易范式、AI算力基础设施52:03 出海的重构：“中国籍的全球公司”要如何炼成？70:16 长期价值的重构：打造长期，稳定，可持续创造价值的体系75:36 把技术革命物理化会有什么后果？欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里：158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《大都会拉斐尔世纪特展：从天才画家到超级经理人的一生》最新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon时代巨轮 - 陈奕迅节目后期：大卫翁
• 164.算法的“兔子洞”：为什么你总在看完新闻后滑向娱乐？｜对谈黄圣淳教授 21.04.2026 1h 35min

  2026年的年度专题“算法纪”聚焦算法与媒体，第二集从新闻传播学的视角来谈谈算法是如何作为一个新“把关人”影响我们的信息环境的。大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。📖今年的世界读书⽇，很荣幸收到 Apple 播客邀约，以“重读”为主题，回顾读过印象深刻的书籍，和因阅读带来的体验和影响。我选择的书是《Filterworld: How Algorithms Flattened Culture》（筛选世界：算法如何压平文化），关于这本书的介绍我将放在小红书上。大家可以在Apple播客上收听本期节目。关于算法给人们营造信息茧房，一直以来是我们讨论算法和信息环境之间关系的话题基础。没想到我和黄教授坐下来对谈的前半小时，她就把这个命题给否定了。因为算法虽然确实会推荐你感兴趣的内容，但社交媒体同时也增加了“偶然遇见”不同观点的机会。不过我们的讨论没有止于此，而是一步步深入到反馈效应、过滤气泡、算法放大、算法重定向等等听起来让人头大，但事实上和我们的信息环境息息相关的一些概念。就像我们在节目最后说的，讨论这些问题不代表我们要逃避甚至排斥算法时代，而是在你拥抱它的同时，更清晰的知道你拥抱的是什么。对谈嘉宾介绍：黄圣淳，美国德克萨斯大学奥斯汀分校（UT Austin）新闻与媒体学院助理教授，在宾夕法尼亚大学安嫩伯格传播学院获得了博士学位，主要研究算法驱动的新媒体技术是如何重塑新闻的生产、传播与消费，及其对社会和公民生活带来的深远影响。第一期指路：《159.算法的六副面孔：它是如何从处理数据，变成定义我们是谁的》简明时间轴：01:41 我和黄教授因算法相识的过程05:24 为什么会从事算法相关的学术研究？16:23 西方学界对于算法和信息茧房的研究核心聚焦在政治选举领域20:27 过滤气泡的概念解释22:13 学界普遍认为，信息茧房和过滤气泡（echo chambers/filter bubbles）的证据并不充分：偶然暴露（Incidental Exposure）和多渠道的“媒体食谱”延伸收听：《风霁：优化体验，还是塑造现实？平台推荐算法探秘》33:57 就算在算法时代，我们还是主动选择了我们希望吸收的信息，算法只不过是轻推（Nudge）的助手38:24 算法时代，我们更容易受到情感极化（Affective Polarisation）的干扰43:21 算法放大 (Algorithmic Amplification)：算法并非中立的搬运工，它会根据“参与度”（Engagement）给某些内容加装“扩音器”49:34 针对算法扩大的干预，在西方世界不会被当做是影响言论自由吗？52:53 话题过滤气泡（topical filter bubble）：娱乐内容以自我强化的方式获得比新闻内容更高的推荐概率69:12 算法造成的文化扁平化现象是真实存在的吗？79:19 反馈效应 (Feedback Loop)和平台功能特性 (Platform Affordance)：平台如何暗示并决定了你与信息互动86:59 拥抱算法时代，最关键的是“有意识”，而不是被它无意识的牵着走参考资料：《Echo chambers, filter bubbles, and polarisation: a literature review》《Filterworld: How Algorithms Flattened Culture》（筛选世界：算法如何压平文化）《Algorithmic Interaction Ritual Chains》David Bazan Royuela (2025)《Auditing Entertainment Traps on YouTube: How Do Recommendation Algorithms Pull Users Away from News》《Reranking partisan animosity in algorithmic social media feeds alters affective polarization》Northeastern University (2025)《Engagement, user satisfaction, and the amplification of divisive content on social media》Smitha Milli(2025)欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里：158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《与杨蒙恩和拉疯喜剧一起纽约留学大冒险｜串台唠点扭腰嗑》最新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：Propellerheads - Spybreak! (来自The Matrix)Rage Against The Machine - Wake Up (来自The Matrix)节目后期：Siri、大卫翁
• 163.当孤注一掷的年轻人遇上这个草台班子的世界｜串台轻刀快马 14.04.2026 1h 35min

  和《轻刀快马》的付宇时隔一年多再聊现在年轻人的一个思潮——金融虚无主义。大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。和上次一样，希望没有太多说教和爹味。其实千言万语汇成一句话：“你以为的梭哈，其实是在摆烂。”上一期我和付宇的聊天可以见这里：《vol.102.熬过就业冰河期的日本年轻人，去哪里寻找幸福感？| 串台轻刀快马》这个系列的上一期是这期：《132.当过度思考的打工人遇上低欲望的时代》【感谢轻刀快马制作的时间轴！】01:01 美国访学之行：大熔炉不再，割裂感明显09:48 全世界可能没有一个地方像中国，AI焦虑如此喷薄而出15:48 FOMO情绪为什么在东亚三国如此强烈？21:49 过去四十年，到底什么才是真正穿越周期的东西？30:08 搏一搏单车变摩托：金融虚无主义从何而来？45:50 世界进入乱纪元，长期主义还有意义么？58:25 哑铃策略在生物演化过程中同样存在60:31 画风突变：你经历过那种巨大的崩塌吗？68:34 在认识到世界的随机性之后，如何保持心力，保持行动的可能性？76:23 资产配置作为一种世界观，工作如是，婚姻如是，人生亦如是【名词解释】金融虚无主义 (Financial Nihilism)一种社会思潮，指年轻人因感到通过传统努力工作、储蓄等方式难以实现财富积累或阶层跨越，从而认为一切长期规划失去意义，转而拥抱高风险、高波动的投机行为（如加密货币、迷因股），以图“搏一把”改变命运。FOMO (Fear Of Missing Out)错失恐惧症。在投资和社会比较中，指因害怕错过他人正在获取的收益、机会或社交体验而产生的广泛性焦虑。在节目中，它被用来形容在股市、AI等热潮中，人们因看到他人“成功”而害怕自己落后的普遍心态。哑铃策略 (Barbell Strategy)一种投资或风险应对策略。形象化理解像哑铃：两端重，中间轻。在投资上，指将大部分资产配置在极其安全的一端（如现金、国债），同时将一小部分配置在极高风险、潜在高回报的另一端（如期权、加密货币），而避开中等风险的中段。其核心思想是避免中等风险暴露，同时用一端确保生存，用另一端博取巨大可能性。YOLO (You Only Live Once)“你只活一次”。在投资语境下，演变成一种追求高风险、高回报，甚至不惜押上全部身家进行投机的心态。它常与“金融虚无主义”关联，区别于理性的、有计划的“期权思维”。欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里：158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《与杨蒙恩和拉疯喜剧一起纽约留学大冒险｜串台唠点扭腰嗑》最新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon我用什么把你留住 - 福禄寿节目后期：轻刀快马、大卫翁
• 162.财富的本质，以及自由的真正含义｜串台十分吸引 06.04.2026 1h 37min

  和十分吸引的石磊、敏姐共创的《本质三部曲》第二部。大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。咖啡9块9一杯，汽车、家电接连迎来国补降价，身处人类物质文明最丰富的时代，我们却普遍陷入一种集体焦虑：赚钱越来越难，感觉自己越来越穷。我们习惯性将财富等同于银行卡里的数字、名下的房产与资产，为了追逐这些符号拼命奔波，却在日复一日的忙碌中迷失了方向。我们把搞钱当成人生唯一目标，将存钱视为财富自由的唯一路径，最终却在陷入消费主义与搞钱主义的双重陷阱之中。我们都知道，财富是认知的变现，投资是对世界观的投票。那么，到底什么是财富？我们如何才能积累财富？如何实现财富自由？本期播客，我和《十分吸引》主播石磊和敏姐，从历史、文化、经济、社会学多个维度，拆解财富的本质，探寻属于普通人的财富认知与积累之道。本质三部曲第一集指路：《129.货币的本质，以及黄金的真正价值 | 串台十分吸引》本期节目的shownotes特别感谢敏姐的整理！第一部分 财富概念探讨03:14 定义阐述：从人类社会整体看，财富是提升人类生存质量、扩大自由的真实资源和能力总和，货币是财富标志物和交易润滑剂，它的本质是信用，财富会随着社会信用、信心和参与者偏好变化而流动。04:44 历史演化：不同语言中财富概念历史演化不同。● 英语中“wealth”最初指幸福安康，后来逐渐向物质领域发展；● 汉语中财富最初与货币、物资相关，汉代后接近现代概念，近现代拓展到知识、健康等领域。文化差异：不同文化的财富观源于其生存方式。● 拉丁语系注重财产占有和土地；● 阿拉伯语系与商业和所有权有关；● 汉语强调家内财物丰足；● 英语和日耳曼语最初指幸福、能力和福祉。15:04 传统经济学家观点● 亚当·斯密：财富是劳动创造的产品、服务和真实福利，并非金银和货币。● 大卫·李嘉图：财富是东西本身，钱是价值符号，不是财富。● 欧文·费雪：财富包括实物、产权、所有权和能带来未来现金流的资本。15:57 财富分类● 真实财富：能直接满足需求的东西，如食物、住房、衣服和服务，无论有无金钱刻度，都是财富。● 核心财富：持续创造价值的能力，包括健康、技能、认知、经验、人脉和解决问题的本事，对个人而言，无形资产（人力资产）比金融和实物资产更重要。● 可兑现权利：被社会承认可稳定兑现的权利，如股权、专利、品牌等，能带来可预期的未来现金流。第二部分 解构财富与真实案例17:40 现代社会现象● 矛盾感受：尽管生活在物质丰富时代，人们拥有更多追求幸福的能力和可兑现权利，但却普遍感觉赚钱难、自己变穷。原因在于：● 一是人性中多巴胺系统追求变化量，导致永不满足；● 二是信息社会使人们与全世界光鲜的人比较，产生FOMO（害怕错过）心理，破坏了对财富的主观感受。财富状态区分● 表面富有（rich）：指收入和消费，是别人看得见的物质财富层面。● 真正富有（wealthy）：指资产和自由，可能是别人看不见的，是更注重内在的财富状态。28:37 布迪厄财富定义法国社会学大师皮埃尔·布迪厄：财富不仅是经济资本，还包括社会资本、文化资本、符号资本，真正的财富往往是这几种资本的相互转化。● 经济资本：包括钱、资产和财产，可转化为货币和产权，是其他资本的基础，但用钱买社会地位效率低且被视为粗鄙。● 文化资本：分为身体化、客观化和制度化三种形态。身体化形态需要时间的积累，如谈吐、品味；客观化形态可以购买，如书籍、艺术品；制度化形态则由国家或机构背书，如学位证书。● 社会资本：指能调动的关系网络及附带资源与信任，需持续投资和维护，人脉是其中一部分，但更重要的是相互认可。● 符号资本：是最抽象和强大的资本，通过职业经历、输出内容建立声望和权威，一旦形成能产生资本效应，转化为其他资本效率高。44:18 安娜的故事俄罗斯女孩安娜·索罗金就是这四种资本相互转化的活生生的案例● 虚构经济资本：零资产撬动奢华生活● 文化资本伪装：打造精英品味● 社会资本扩张：打入纽约上流圈层● 利用符号资本：名媛身份自带溢价将四种资本相互转化，但最终因为银行贷款审批环节败露。闭环与变现：虽最初骗局败露，但她利用曾经的故事将争议性符号转化为经济收益，将故事卖给网飞改编成美剧，出狱后通过社交账号接商业合作等。第三部分 财富创造与保管52:37 钱与货的流转流转机制：钱和货的流转随信用派生和湮灭而变化，会将财富在不同社会主体间转移。如果我们执着于过去经验，将某些资产视为永恒财富，可能陷入痛苦。房地产案例：2022年后，很多人认为房地产是永恒财富，结果财富变为负债。62:47 二级市场投资策略市场特点：2022-2024年中国经济金融系统呈现货多钱紧状态，信用破灭导致货币紧缩，钱难赚但产能大，物价回落。投资策略：在这种环境下，能产生稳定现金流的资产最有价值，比如债券和能创造自由现金流的企业。2022-2024年无敌的资产配置策略是自由现金流股票策略加长期国债。市场变化：2025年上半年产能过剩，行业差异显现，有增长空间的产业受资金追逐；下半年海外AI基建爆发，国内部分资源和中间品产能开始出清；2026年主线转向货，大宗商品牛市从有色过渡到能源、化工等。75:41 不同市场表现A股特点：A股短期受资金和情绪驱动，波动大，对长期价值钝化，但具有波动率的二阶价值，可利用其波动获取收益。港股特点：港股的红利指数和现金流指数从2024年初到现在呈月线上涨趋势，科技指数波动大，对不熟悉港股的投资者较难赚钱。——港股负责渐悟，A股负责顿悟80:32 资产配置要点抓住主要矛盾：资产配置应抓住当下主要矛盾，因为当下矛盾是系统运行动力来源，决定未来走向。不预测事件发生时点，但决策面向未来，需找到价值流动的主要线索。匹配需求：资产配置要匹配生活需要、认知程度和风险容忍度，创造好的客户持有体验，才是真正的财富管理。87:14 哲思-财富与自由的关系财富自由公式财富（wealth）=拥有（whatyouhave）-欲望（whatyouwant）财富自由与认知、视野、追求高度和野心相关。实现路径：通往富有有两条路，一是增加拥有，二是管理欲望，让欲望增长速度慢于财富增长，两者差距即为自由。财富自由本质掌控权：财富的最高形态是对自己的掌控权，尤其是时间掌控权，能够控制自己时间的人才是真正富有的人。避免陷阱：若将搞钱作为目标，可能成为金钱的奴隶，离财富自由越来越远，应平衡财富与欲望，实现精神独立。欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里：158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《与杨蒙恩和拉疯喜剧一起纽约留学大冒险｜串台唠点扭腰嗑》最新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：The Long Way Round - JodymoonBird on the Wire - Leonard Cohen节目后期：十分吸引
• 161. 全球宏观和资本市场2026一季度复盘与展望 31.03.2026 1h 39min

  半年一度和Ricky的打脸会时间，此次为一季度加更版。大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。本次复盘和展望节目录制于2026年3月23日北京时间晚上。上次的节目指路：《153.全球宏观和资本市场2026展望：大年之后，仍是大年？》本期的赞助伙伴【科沃斯机器人】，带来了2026年新款扫地机器人T90 PRO的起朱楼宴宾客听友专属福利：点击【科沃斯机器人】购买，下单备注【起朱楼宴宾客】，即可获赠配件包！滚筒活水洗地，强力去污！科沃斯，创造无难事。让生活里的麻烦变少，让轻松变多。再次感谢【科沃斯机器人】对本期节目的支持！嘉宾介绍：Ricky，思瑞投资创始合伙人、首席投资官。时间轴：04:11 复盘：一季度市场回顾，散户以及机构投资者体感09:34 时事跟踪：伊朗战争与地缘政治34:49 中国经济：一季度表现其实比预期要强45:51十五五规划的关键词必须重视——科技自立自强、国家安全屏障52:18 焦点讨论1：AI叙事还走不走得下去？59:53 焦点讨论2：私募信贷会不会崩？67:22 焦点讨论3：黄金和大宗商品怎么了？78:10 资本市场：二季度怎么看？三个最看好的资产类别有调整吗？欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里：158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《与杨蒙恩和拉疯喜剧一起纽约留学大冒险｜串台唠点扭腰嗑》最新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon节目后期：大卫翁
• 160.如何应对中国资产牛市的“调整期”｜新书分享会成都场实录 23.03.2026 1h 36min

  新书分享会成都线下场，和播客“三点下班”的浩哥聊聊如何应对当下市场的波动。大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。欢迎支持我的新书：《资产配置行动指南》简明时间轴：01:11 我们两不同的看盘习惯05:18 不忘初心环节：如何定义这场牛市？13:10 这一轮我们能拥有长牛慢牛吗？16:48 在原有的1:1:1配置基础上，我有了一个新的时间维度上的账户区分方式17:31 第一层（5年以上持有期）：不忘初心，对应的长期逻辑是中国家庭财富的转移与配置趋势。对应资产：宽基指数、央国企中的红利股22:06 第二层（1-5年持有期）：美元体系会被重塑，市场对“中国在这轮技术革命中扮演的角色和目前资本市场给它的估值之间存在系统性差距”。对应资产：黄金和其他中国资产，比如创新药、部分科技指数还有制造业的逻辑。25:34 短期：左手AI，右手地缘政治，哪个更值得焦虑？36:03 如何看待HALO（Heavy Asset Low Obsolescence）资产？45:08 如何判断信息到底是信号和噪声？地缘政治风险是被低估还是price in了的？48:04 如何在黄金大幅波动的过程中依然拿得住？50:39 如何在调整期遵守投资纪律？55:11 如果美股大幅回调，中国资产能走出独立行情吗？58:30 浩哥的投资三叉树：简单题、复杂题、选择题62:44 想知道行情是否还能继续，就要看市场上还有没有明显的赚钱机会67:09 第三层（1年内持有期）：应对世界的随机性。对应资产：类现金69:51 有了一定的储蓄后，迈出资产配置的第一步应该是什么？现场回答环节：81:52 现在应不应该考虑买刚需房？85:31 关于信息获取有何建议？93:52 如何让通过AI获取的信息进到心里去？欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《去堪萨斯城，看一个美国人梦中的中国“伊甸园”》新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon节目后期：大卫翁
• 159.算法的六副面孔：它是如何从处理数据，变成定义我们是谁的 10.03.2026 1h 9min

  2026年的年度系列“算法纪”聚焦算法与媒体，第一集让我们从人文视角把算法大卸八块。大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。今年启动的新系列和投资没什么关系，至少表面上没有，是我在哥伦比亚大学新闻学院研究课题的延伸。这个系列想聚焦于算法驱动的社交媒体时代，对我们的信息获取、对世界的感知与认知，乃至整个社会结构，究竟产生了哪些我们还未完全意识到的深层影响。这一集是系列的第一期，也是一期单口，在后续的对谈陆续展开之前我想先搭好舞台：如果从人文的视角出发，应该如何定义算法？这期节目的骨架来自两个主视角。学术层面，是Tarleton Gillespie（塔尔顿·吉列斯皮）发表于2014年MIT论文集中的《算法的相关性》，被称为算法研究领域的"创世文献"，以六个维度完整覆盖了算法从数据输入到身份构建的全过程。感性层面，是记者Kyle Chayka（凯尔·恰卡）2024年出版的《Filterworld: How Algorithms Flattened Culture》（筛选世界：算法如何压平文化），提供了很多普通人在算法时代的切身感受。本期节目引用的其他节目、报告、论文和书目，请见文末参考资料。简明时间轴：00:46 为什么要做这个系列？02:33 第一期单口的目的，以及两个主要信源的介绍07:55 算法的定义：它不只是工具，它是一种新的"权力意志"15:59 第一个维度：包含模式（Patterns of Inclusion）26:52 第二维度：预判循环（Anticipation）35:46 第三维度：相关性评估（Evaluation of Relevance）42:11 第四维度：客观性的承诺（Objectivity）47:36 第五维度：与实践的纠缠（Entanglement）59:15 第六维度：计算出的公众（Publics）参考资料：蜉蝣天地：《风霁：优化体验，还是塑造现实？平台推荐算法探秘》创业启示录：《揭秘抖音、小红书算法内幕｜算法到底怎么看内容》硅谷101：《E160｜重新理解信息茧房：为何科学研究与我们主观感受相反？》Anderson, C. W. 2011. Deliberative, agonistic, and algorithmic audiences: Journalism's vision of its public in an age of audience. Journal of Communication 5:529–547.Beer, David. 2009. Power through the algorithm? Participatory web cultures and the technological unconscious. New Media & Society 11 (6):985–1002.boyd, danah. 2010. Social network sites as networked publics: Affordances, dynamics, and implications. In Networked Self: Identity, Community, and Culture on Social Network Sites, ed. Zizi Papacharissi, 39–58. New York: Routledge.Brunton, Finn, and Helen Nissenbaum. 2011. Vernacular resistance to data collection and analysis: A political theory of obfuscation. First Monday 16 (5).Bucher, Taina. 2012. Want to be on the top? Algorithmic power and the threat of invisibility on Facebook. New Media & Society 14 (7):1164–1180.Cheney-Lippold, John. 2011. A new algorithmic identity: Soft biopolitics and the modulation of control. Theory, Culture & Society 28 (6):164–181.Gillespie, Tarleton. 2012. "Can an algorithm be wrong?" Limn 2.Gillespie, Tarleton, and Hector Postigo. 2012. "Five more points." Culture Digitally, May 4.Gitelman, Lisa, and Virginia Jackson. 2013. Introduction. In "Raw Data" Is an Oxymoron, ed. Lisa Gitelman, 1–14. Cambridge, MA: MIT Press.Goffey, Andrew. 2008. Algorithm. In Software Studies: A Lexicon, ed. Matthew Fuller, 15–20. Cambridge, MA: MIT Press.Grimmelmann, James. 2010. Some skepticism about search neutrality. In The Next Digital Decade: Essays on the Future of the Internet, ed. Berin Szoka and Adam Marcus, 435–459. Washington, DC: TechFreedom.Introna, Lucas, and Helen Nissenbaum. 2000. Shaping the Web: Why the politics of search engines matters. Information Society 16 (3):169–185.Ito, Mizuko. 2008. Introduction. In Networked Publics, ed. Kazys Varnelis, 1–14. Cambridge, MA: MIT Press.Light, Jennifer. 1999. When computers were women. Technology and Culture 40 (3):455–483.Longford, Graham. 2005. Pedagogies of digital citizenship and the politics of code. Techné: Research in Philosophy and Technology 9 (1):68–96.Marshall McLuhan, 《理解媒介》Morozov, Evgeny. 2011. "Don't be evil." The New Republic, July 13.Pariser, Eli. 2011. The Filter Bubble: What the Internet Is Hiding from You. New York: Penguin Press.Pasquale, Frank. 2009. "Assessing algorithmic authority." Madisonian.net, November 18.Rieder, Bernhard. 2012. "ORDER BY column_name: The relational database as pervasive cultural form." Presented at The Lived Logics of Database Machinery conference, London.Smythe, Dallas. 2001. On the audience commodity and its work. In Media and Cultural Studies: KeyWorks, ed. Meenakshi Durham and Douglas Kellner, 253–279. Malden, MA: Blackwell Publishing.Stalder, Felix, and Christine Mayer. 2009. The second index: Search engines, personalization and surveillance. In Deep Search: The Politics of Search beyond Google, ed. Konrad Becker and Felix Stalder, 98–115. London: Transaction Publishers.Striphas, Theodore G. 2010. "How to have culture in an algorithmic age." Differences and Repetitions, July 13.Tushnet, Rebecca. 2008. Power without responsibility: Intermediaries and the First Amendment. George Washington Law Review 76 (4):986–1016.van Couvering, Elizabeth. 2007. Is relevance relevant? Market, science, and war: Discourses of search engine quality. Journal of Computer-Mediated Communication 12 (3).van Couvering, Elizabeth. 2010. "Search engine bias: The structuration of traffic on the World Wide Web." PhD diss., London School of Economics and Political Science.Walter Benjamin, 《机械复制时代的艺术作品》（1939修订版）Zimmer, Michael. May 9, 2007. "Google: 'Did you mean: "He invented"?'"Zimmer, Michael. 2008. The externalities of search 2.0: The emerging privacy threats when the drive for the perfect search engine meets Web 2.0. First Monday 13 (3).欢迎支持我的新书：《资产配置行动指南》欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《去堪萨斯城，看一个美国人梦中的中国“伊甸园”》新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon一些Gemini生成的声音片段节目后期：大卫翁
• 158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》 02.03.2026 21min

  聊一聊新书的出版始末，以及我希望通过它可以达到的那些目的。大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。大家听到这期节目的时候，我的第一本书《资产配置行动指南》已经正式发售了！做一期短节目来给王婆卖瓜一下，希望大家多多支持。销售链接：《资产配置行动指南》简明时间轴：00:33 关于这本书出版的来龙去脉节目里提到的我在2024年做的专题策划：迈出资产配置第一步05:35 为什么要做这本书？12:30 希望通过这本书达到的目的以及为此我对它做的一些“设计”18:42 三月的线下活动计划（报名链接会提前一周左右通过知识星球、听友群、公众号、小红书等平台发布，以上平台有先后顺序）欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《去堪萨斯城，看一个美国人梦中的中国“伊甸园”》新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon节目后期：大卫翁
• 157.如何带走牛市的胜利果实？ 25.02.2026 1h 11min

  每个季度一次的投资账复盘时间，聊聊收益、市场看法和投资心态。大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。农历新年后的第一期节目，在这里先给大家拜个晚年！其实这期节目的录制时间稍微有点早，是在2月10日左右，迄今已经过去半个月了，所以那些什么复盘之类的内容听听就好，重点是第二部分！未雨绸莫的来和大家聊聊如何把我们获得的牛市果实带走这一关键问题。简明时间轴：02:09 简单回顾2025年及2026年1月份的个人投资情况08:55 2026年截至目前为止的几个投资思考和行动保存牛市胜利果实的四条原则：21:24第一条原则：牛市后期，千万不要为那些“为梦想窒息”（the bezzle）的故事投入大量资金延伸阅读：约翰·肯尼斯·加尔布雷思《1929年大崩盘》41:28 第二条原则：谨记新手败于追高，老手死于抄底48:15 第三条原则：如果实在舍不得部分仓位，可以将其转成更加利于长期持有的方式感谢中国工商银行对本期节目的大力支持，了解更多详情请点击如下链接：如意金积存金相关介绍如意金条相关介绍55:30 第四条原则：作为一个普通人，请把牛市作为积攒永久资本的机会，而不是单车变摩托的赌场58:53 我在过去几轮牛市里各保留了多少胜利果实？一些经验和教训分享65:01 这一轮牛市我准备用哪几种方式保留胜利果实？欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《去堪萨斯城，看一个美国人梦中的中国“伊甸园”》新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon节目后期：大卫翁
• 156.生物医药的2026：当市场不再为BD躁动，中国药企的星辰大海才刚刚展开 10.02.2026 1h 41min

  和一线药企早研科学家小P的生物医药行业年度复盘和展望时间。大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。和小P的对话已经成为每年的惯例，在今年进行尤为重要。2025年对于中国生物医药行业来说是波澜壮阔但又跌宕起伏的一年，有被国际大药企认可的BD狂潮，有二级市场的节节攀升，但也有四季度开始投资者的“翻脸不认人”，以及许多人对于行业前途的分歧和争论。听完小P从行业技术进展角度的观察，以及我从资本市场关心角度的提问，或许我们可以对生物医药的2025能够有更加全面的认识，从而对2026也会有更多的信心。这期节目里依然会有很多的术语，如果不太明白的朋友可以移步这个系列的前几集节目，里面有不少术语解释环节：《vol.62.和一线创新药企早研科学家，聊聊这两年生物医药行业究竟发生了什么？》《vol.70.一款新药的诞生，比你我想象的更复杂》《vol.117.生物医药的2025：抄底中国、研发焦虑和新王继位》简明时间轴：01:59 BD（跨境授权）狂飙：从“万物皆可出海”到四季度的冷思考07:19 为什么2025年疫苗行业会这么“惨”？癌症疫苗又进展到了哪一步？12:26 MNC撞上“专利悬崖”后，为什么纷纷来中国买管线？16:01 康方在头对头赢了K药之后，为何股价反而陷入低谷？——从PFS和OS说起25:26 这两年中国本土的临床数据变得更加可信了？29:46 小P的2025 BD心水之作：信达生物和武田制药达成合作的IO基石疗法IBI363 （PD-1/IL-2）（关于这个BD模式的讨论见44:23）关于这个BD的更多信息可以看这里42:46 小P为何对现阶段的生物医药技术发展重新乐观、干劲满满？48:04 为什么双抗成为现阶段的研发热点？54:26 技术的黑天鹅：当CAR-T遇上Tecvayli与Darzalex的联合应用60:21 八卦时间：关于GLP-1的一些幕后故事69:46 2025的政策面变化：“商保创新药目录”正式落地、“全链条支持创新药”政策全面执行73:17 2026年需要关注的一个点：BD交易进入数据验证期78:35 小P科普时间：放射性核素偶联药物（RDC）和小核酸药物96:12 交易、技术、政策，2026年的全面演进欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《去堪萨斯城，看一个美国人梦中的中国“伊甸园”》新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon节目后期：大卫翁
• 155.如何理解黄金的史诗级波动 03.02.2026 1h 10min

  这是一期临时加更节目，聊聊上周五的黄金史诗级波动，以及新的美联储主席到底会有什么样的影响。大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。广告时间：起朱楼宴宾客和财新的2026新春订阅优惠活动已经上线！详细信息请点击链接查看：mp.weixin.qq.com本期活动时间为2.2-2.28，最大的亮点是有纸质版！此外，购买任意一项产品的朋友，都可以获得我的知识星球的半价加入或续期优惠券，同时可加入财新专属听友群。如有需要的朋友，请加微信号qizhulou220112（注明财新订阅），并发送使用优惠券成功订阅的截图进行领取。简明时间轴：第一部分 关于黄金03:39 黄金发生了什么？06:26 对商品资产我的一个简明分析框架08:57 短期看情绪和流动性16:37 中期看叙事延伸阅读：中金《当黄金超过5500》21:20 长期看供需24:41 超长期看世界格局延伸收听：《vol.83.黄金行情走完了吗？上游资源品的投资机会可能才刚开始！》延伸阅读：《央行是否助长了不可持续的政府赤字》32:26 总结：你以什么样的维度持有这个资产，就应该更以这个期限的视角看待这个资产的投资价值。第二部分 关于新任美联储主席候选人沃什38:47 推荐收听：emma的碎碎念的warsh专题推荐阅读：《新美联储主席Warsh的五个关键问题》推荐阅读：How Fed Pick Warsh Survived Trump’s Ultimate Reality Show43:13 我认为沃什得到提名的原因49:17 我对这个人的判断60:59 我对他上任后的政策的基本判断第三部分 对资产配置的影响62:52 对黄金的配置比例取决于你的投资时间期限63:59 对美联储的关注程度取决于你的政治经济学学的好不好67:02 把黄金的波动看作是一个预演，流动性泛滥的资产周期末尾会出现越来越多超过6 sigma的事情。要么做好保护，要么控制好配置比例。欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon节目后期：大卫翁
• 154.四十岁感言：不做那只温水里的青蛙 26.01.2026 1h 18min

  四十岁生日这天，破例在起朱楼这档节目里聊聊我自己。大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。简明时间轴：00:36 为什么我想录这期节目？第一部分：过去十年我生活中的四个转折点02:44 第一个转折点：从体制内离开，身处历史的当下你不会知道自己正在见证历史如果对我30岁以前经历感兴趣的朋友：《大卫翁：早读大学，早入社会，早做牛马，早知天命》20:12 第二个转折点：开始做内容，不要为了积累所谓的‘资本’而去从事不相关的职业延伸阅读：《人才》（Talent）by Tyler Cowen31:10 第三个转折点：遇到贵人，以及Connect the Dots延伸阅读：《我看见的世界》by 李飞飞43:44 第四个转折点：离开金融行业，我不愿再做温水里的青蛙延伸阅读：《第二座山》（The Second Mountain） by David Brooks第二部分：这十年我对自己的认知以及由此带来的收获52:28 第一个感受：意志力强是我的优点，但如果一件事情是需要用“坚持”二字的话，大概率是做不好的。60:28 第二个感受：更加清楚地知道自己的缺点了，毕竟我们的“能力圈”边界通常是由弱点和无知决定的。67:20 第三个感受：认识到很多事情都是对世界观的投票71:44 对40岁的期许：拥有更多的自主性延伸阅读：《跑外卖：一个女骑手的世界》by 王晚欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《非洲人民为什么可以忍受三条腿的凳子？| 和李奕聊美非中日的文化差异》新上线！欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。节目BGM：The Long Way Round - JodymoonDon't Bother None - Cowboy BebopBrandi Carlile - The Story节目后期：大卫翁